🏢 万向钱潮股份公司发展史与核心概念

万向钱潮的发展历程是中国乡镇企业转型升级的典型缩影。公司始于1969年成立的宁围公社农机修配厂，在创始人鲁冠球的带领下，于1980年代专注于万向节生产，并在1994年于深交所上市，成为中国首家上市的乡镇企业。上市后，公司通过一系列国际并购（如2000年收购美国舍勒公司）实现全球化扩张。进入21世纪，在鲁伟鼎的推动下，公司战略重心转向新能源与智能化，研发投入持续增加，2024年研发费用达5.2亿元。

万向钱潮涉及概念：

新能源汽车与固态电池：为比亚迪、特斯拉等头部车企提供零部件，并通过参股公司万向一二三间接布局固态电池领域。

人形机器人：重点布局用于机器人关节的行星滚柱丝杠等精密部件，相关产品已向头部客户送样。

低空经济：为重载载人飞行器开发特种轴承，计划于2026年实现量产。

其他概念包括小米汽车、工业互联网等。

🏢 行业地位与认知

万向钱潮成立于1994年，是中国首家上市的乡镇企业，现已发展成为专业的汽车系统零部件供应商。公司的行业地位显著，其万向节及轮毂单元产品位居全球领先地位，传动轴、等速驱动轴、轴承等产品在国内市场也处于领先位置。公司旗下拥有多家被认定为国家级制造业单项冠军示范企业及国家级专精特新“小巨人”的子公司，彰显了在细分领域的深厚实力。其产品已出口至全球60多个国家和地区，尤其在北美市场渗透率极高。

🔄 近三年业务演变

近三年来，万向钱潮在巩固传统优势业务的同时，积极向新能源和智能化领域转型拓展。

夯实传统主业根基：持续巩固在万向节、传动轴、轮毂单元等传统优势领域的市场地位，相关产品被工信部认定为制造业单项冠军。

战略投资与新能源转型：公司通过对万向一二三（固态电池研发）的战略投资，切入新能源核心领域。同时在智能底盘领域布局了线控制动系统（OneBox）、电子机械制动系统（EMB）、电控悬架等产品。

开拓全新增长曲线：公司将机器人业务确立为第三大战略板块，重点开发人形机器人关节所需的精密轴承、行星滚柱丝杠等核心部件，并已进入特斯拉等头部机器人厂商的供应链体系。此外，公司也积极切入低空飞行器等新兴领域的零部件供应链。

📊 当前业务构成

根据2025年上半年的数据，万向钱潮的业务收入构成如下：

核心业务——汽车零部件制造与销售：主要包括底盘系统、轴承系统等，是公司收入的绝对主力，占比达78.09%。

其他业务——铬铁购销业务：该部分业务收入占比为20.78%。值得注意的是，公司已根据业务实质对部分贸易业务的收入确认方法进行了调整。

💎 核心竞争力

万向钱潮的核心竞争力建立在多个方面：

技术研发与创新驱动：公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站等研发平台。近四年半累计研发投入超过23亿元，拥有大量授权专利。公司还主持或参与制定多项国际、国家和行业标准。

卓越的质量管理与品牌声誉：公司荣获中国工业大奖、中国质量奖提名奖等荣誉，其“钱潮牌”万向节早在1980年代即已打响品牌。

全球化的生产与供应链网络：公司在全球多个国家设有生产基地或分支机构，形成了“贴近客户”的全球化供应链网络，能快速响应全球市场需求。

系统化与模块化的解决方案能力：公司致力于从零部件供应商向为底盘系统提供模块化、系统化解决方案转型，增强了客户粘性和单客户价值。

⚔️ 主要竞争对手

万向钱潮在不同产品线和市场面临着多元化的竞争：

传动系统领域：主要竞争对手包括远东传动、中马传动、铁流股份等。

轴承与精密零部件领域：竞争对手有雷迪克、北特科技，以及在机器人等新兴领域拓展的拓普集团等。

综合性与国际巨头：公司也面临来自拓普集团、潍柴动力等国内综合性零部件企业，以及采埃孚、博世等国际巨头的竞争。

万向钱潮是一家根基扎实且积极求变的汽车零部件龙头企业。它正从一家传统的汽车零部件制造商，向服务于 “新能源底盘系统”和“机器人核心部件”的高端精密制造企业转型。

📊 三大财务报表核心数据

💴近3年财务数据：

利润表，2025年前三季度，公司实现营业总收入104.06亿元，同比增长10.88%；实现归母净利润7.73亿元，同比增长7.92%。第三季度，营收为34.95亿元，同比增长15.75%，净利润增速（4.94%）。公司的销售毛利率为17.33%，净利率为7.50%。

资产负债表，截至2025年9月末，公司总资产达到246.40亿元，较2024年末增长约10.5%。资产负债率为61.02%。

现金流量表。2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额大幅增长至14.62亿元，同比增幅高达61.35%。

📈 关键财务比率

盈利能力，2025年前三季度的净资产收益率（ROE）为8.42%。

估值水平，以2025年11月6日的股价计算，公司的滚动市盈率（TTM）约为45.6倍。

股息率，近3年、5年和10年的平均股息率分别为2.61%、2.56%和2.33%。

👥 股权结构与管理层

公司的控股股东为万向集团公司，实际控制人为鲁伟鼎。管理层具备丰富的行业经验和国际化视野，董事长倪频主导过多个海外并购项目，其领导有望加速公司的全球化整合与新能源转型。

🚀 行业趋势与未来展望

电动化与智能化：电动车渗透率提升催生了对低摩擦轴承、电控制动系统等新产品的需求，公司在此领域已有布局。但与国际巨头相比，公司在如线控制动系统（EMB）等前沿技术的量产进度上仍存差距。

国产替代与出海：国内新能源车企的崛起为本土供应商提供了替代外资品牌的机会。同时，公司正通过收购万向美国公司（WAC）等举措加速海外市场拓展。

新增长曲线：公司在人形机器人和低空经济领域的前瞻性布局，有望在未来开辟新的增长空间。

⚖️ 潜在事件

重大重组事项：公司正在筹划以发行股份及支付现金方式收购Wanxiang America Corp.（WAC）100%股权。截至2025年10月，相关尽调、审计评估工作仍在推进中，交易方案尚未最终确定，存在不确定性。

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